徐國良 大陸資本市場回歸正常面

天境傳媒 陳海川記者 台北報導 報導
專家論壇CelebritiesIndustryPolitics專家論壇2017-03-28
漢唐光電股份有限公司董事長徐國博士致力兩岸經濟交流。
漢唐光電股份有限公司董事長徐國博士致力兩岸經濟交流。

早在2015年,各界就預計大陸IPO註冊制將在2016年初正式推行。然而,2015年下半年的股市巨震推遲了股票發行制度的改革,IPO由核准制到註冊制的過渡至今鮮被提起。在2017年博鰲亞洲論壇期間,眾多業界大佬在題為“糾偏:讓資本市場回歸根本”的分論壇上一致認為,推行註冊制是大陸資本市場未來最重要的改革之一。

博鰲亞洲論壇2017年年會,「糾偏:讓資本市場回歸根本 」分論壇,係由中國證券市場研究設計中心總幹事、《財經》雜誌總編輯王波明為主持人,與談人則有春華資本集團主席 「胡祖六」 、齊魯資管首席經濟學家「李迅雷 」、悉尼證券交易所 CEO「 Tony SACRE 」、Plymouth Rock 保險董事長、美國商品期貨交易委員會前主席 「 Jim STONE」 、中國基金業協會前會長 「 孫杰」 、摩根斯坦利亞太區聯合首席執行官「 孫瑋」 、人民大學副校長「 吳曉求」 等人。

2016 年,大陸資本市場開始回歸常識和根本,證監會工作重點轉向監管,全面監管成市場新常態。Tony SACRE表示,把互聯網金融技術加入到交易中,幫助投資者降低交易成本,推動整個資本市場提升效率。悉尼證券交易所推出了以區塊鏈技術為底層設施的結算方式,使結算更加高效。

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孫杰表示,大陸和歐美國家在體制上存在差異,不去干預大陸市場在具體工作中不現實。Jim STONE表示,資本市場最基本的功能是服務於商業,不能把資本市場當成賭場。胡祖六表示,要真正發揮資本市場的功能,需要做到以下三點:一是IPO改革,由行政審批制到註冊制;二是完善上市公司併購機制;三是發展共同基金。孫瑋表示,吸引外資需要解決以下三個問題:第一,解決企業的問題;第二,解決二級市場的問題;第三,解決監管的問題。

李迅雷表示,大家經常會看到改革的成本,覺得改革可能會導致市場大跌,投資者會遭受損失,所以要穩中求進。實際上,當等到穩定再改革,改革就延後,改革延後的時間代價很少有人計算,資本市場有很多功能,但是不應該刻意強調某一項功能,因為刻意強調某一項功能,會導致其他功能的缺失或者是扭曲。

吳曉求稱:“上市企業虛假上市,發行者和中間機搆就要承擔無限責任,這是有益的。我們本來以為註冊制下,發行責任變得輕鬆了,其實是發行責任更大了,這樣才能營造一個自律的市場,這是一種進步。”眼下,股民對於註冊制可謂“又愛又怕”,“愛”是因為註冊制將解決IPO“堰塞湖”現象,但也始終有人擔心,這可能使得魚龍混雜的企業紛紛上市,同時可能會衝擊市場流動性。

對於大陸資本市場IPO註冊制議題,漢唐光電股份有限公司董事長徐國良博士也做出了自己的精闢見解,他表示,賦予監管者過多職能,保證市場透明、公平、公正運行,最重要的是媒體保持中立非常重要。

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徐國良表示,看了很多境外的經驗,我們也想市場化、國際化、法制化,不要干預,不要扭曲市場,但是事實上,這在具體工作當中不現實。歐美國家花了200年,經歷了大量血的教訓才達到高度法制化的水平,而中國才20幾年。

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